US-Aktien haben gerade ihr schlechtestes Jahr seit 2008 hinter sich gebracht, wobei Medien und Technologie die Abwärtsspirale anführten. Das Streaming wurde chaotisch, das lineare Fernsehen ging zurück, eine Erholung im Kino ging ins Stocken, Inflation, Zinssätze, Arbeitslosigkeit und Geopolitik wurden hässlich, Rezessionsängste trafen die Werbung und M&A kamen größtenteils zum Erliegen. Wenn dies nicht der Fall war, hätte es wahrscheinlich passieren sollen (z. B. Elon Musks gequälte 44-Milliarden-Dollar-Übernahme von Twitter).
„Es ist ein sehr kompliziertes Umfeld und weitgehend beispiellos“, sagte Moody’s SVP Neil Begley.
Der SmackDown hatte einen Gewinner: Die Sport-Entertainment-Engine WWE beendete das Jahr mit einem Plus von 38 %. Der Zweitplatzierte – der große Sender und neue CW-Eigentümer Nexstar, der um 16 % zulegte.
Dies waren seltene Ausnahmen in einem Jahr des Gemetzels für große und kleine Spieler in allen Bereichen der Unterhaltung. Disney, die einzige Medienaktie im Dow Jones Industrial Average mit einem Minus von 44 %, hatte nicht nur ein schlechtes Jahr, sondern das schlechteste Jahr seit 1974.
Siehe die Sektordiagramme unten.
Weitere Tiefpunkte: Fubo-Aktien stürzten um fast 90 % ab. Roku, Snap und AMC Entertainment brachen um mehr als 80 % ein. Warner Bros Discovery und Lionsgate fielen um über 60 %. Von Netflix bis Charter und Chicken Soup for the Soul, von Apple und Meta bis Spotify und Cinemark war es ein Meer aus Rot. National CineMedia wurde zu einer Billigaktie und droht, von der Börse genommen zu werden. Hinter dem Sturm verbirgt sich ein Gebräu aus wirtschaftlichen Sorgen und branchenspezifischen Problemen, angeführt von der schmerzhaften Neubewertung der Streaming-Prioritäten, selbst wenn sich das Kabelschneiden weiter beschleunigt.
„Soweit ich mich erinnere, war dies ein schlechtes Jahr für den Mediensektor“, klagte ein langjähriger Analyst.
Der S&P 500 beendete das Jahr 2022 mit einem Minus von 19,4 % zum Handelsschluss am Freitag. Die Kommunikationsdienste des S&P, einer von 11 Sektoren im Index, der die meisten Medien- und Telekommunikationsunternehmen umfasst, schnitten mit einem Minus von fast 40 % am schlechtesten ab. (Der einsame Sektor, der 2022 aufsteigen wird – Energie.)
Der DJIA verlor 8,8 %. Der Nasdaq fiel um 33 %, der am stärksten betroffene unter den großen Börsenindizes, was angesichts der massiven Störungen bei den Technologieaktien nicht unerwartet war.
Trotz des Abwärtstrends gelang WWE ein überraschend reibungsloser Managementwechsel, nachdem CEO Vince McMahon inmitten eines Skandals zurückgetreten war. Eine interne Untersuchung ergab, dass er einer Reihe von Frauen unangemessene Zahlungen im Austausch für ihr Schweigen über sexuelle Beziehungen geleistet hatte. Das Unternehmen mit einer Reihe sehr beliebter Programme, die bald erneuert werden müssen, während die Kosten für Sportrechte schnell steigen, wird jetzt von den Co-CEOs Stephanie McMahon und dem ehemaligen Top-CAA-Sportagenten Nick Kahn zusammen mit dem ehemaligen Wrestler Triple H geführt (Paul Michael Levesque) als Chief Content Officer. Wöchentliche Shows Monday Night Raw und NXT diese Luft auf NBCUniversals USA Network und Smackdown am Freitagabend auf Fox haben Fünfjahresverträge, die 2024 enden. Peacock behält die Streaming-Rechte bis 2026.
Wall Streeters sehen mehr Bieter in der Mischung (wie bei anderen Sportarten) und höhere Preise für die nächsten Runden. Die Verhandlungen für die ersten beiden Co-Terminus-Deals sollen im Laufe des Jahres beginnen Wrestlemania 39das jährliche Pay-per-View- und Livestreaming-Event von WWE.
Es könnte sich auch selbst verkaufen, wobei Comcast ein wahrscheinlicher Käufer wäre. Darüber wird seit Jahren spekuliert. Vince McMahon bleibt der Mehrheitsaktionär und einige Analysten fragen sich, ob er vielleicht weniger Interesse daran hat, das Unternehmen zu besitzen, wenn er es nicht führen kann. So extravagant das Produkt auch sein mag, das Finanzmanagement von WWE ist konservativ und es hat eine starke Bilanz mit 450 Millionen US-Dollar in bar und rund 235 Millionen US-Dollar Schulden am Ende des Septemberquartals.
Was Nexstar betrifft, so profitiert der große Sender von der Größe, einschließlich mehrerer Sender in einigen Märkten mit hart umkämpften politischen Rennen; Es hat für 2022 500 Millionen US-Dollar an politischer Werbung überschritten. Und es hat auch seine Werbepräsenz reduziert, wobei mehr als die Hälfte des Umsatzes aus dem Vertrieb oder Retrans stammt, einem Geschäft, das historisch gesehen resistent gegen wirtschaftliche Abschwünge ist.
„Es war der einzige Sender, der tatsächlich die politischen Zahlen erreichte. Es ist relativ unterfinanziert, zahlt eine gesunde Dividende und hat viele Aktien zurückgekauft“, bemerkte ein Analyst.
Die Nettoverschuldung, ein Maß für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens, bezieht sich auf die Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA – Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Schulden werden in einer Welt hoher und weiter steigender Zinsen wieder zu einem großen Thema für Unternehmen. Lieferkettenunterbrechungen, die unter anderem durch Covid und den Russland-Ukraine-Krieg verursacht wurden, ließen die Inflation auf 40-Jahres-Höchststände steigen, was dazu führte, dass die Federal Reserve die Zinsen im Jahr 2022 sieben Mal anhob.
Tegna, ein weiterer Sender, legte ebenfalls zu und legte um 14 % zu, was wahrscheinlich zum großen Teil auf die bevorstehende Übernahme von 24 USD pro Aktie durch Standard General zurückzuführen ist. Auch der Werbegigant Omnicom beendete das Jahr im Plus. Aber es ist ein ungewöhnlicher Zustand, wenn man alle Medien- und Technologiegewinner an einer Hand abzählen kann.
Unter den Verlierern verlor Fox nur 17 %, weniger als die meisten anderen. Es bleibt ein bisschen ein Favorit der Wall Street, auch steuerlich konservativ, groß in Sport und Nachrichten und weniger von den Streaming-Kriegen betroffen als die Rivalen. Investoren mögen die von Rupert Murdoch gewünschte Neukombination von Fox und News Corp. nicht. Das spielt sich nächstes Jahr ab.
Während die Medien in das Jahr 2023 eintreten, versteht die Wall Street das große existenzielle Dilemma: Der Streaming-Genie ist aus der Flasche. Aber es fordert jetzt einen klareren Weg zu Gewinnen. Schnelle Lösungen sind nicht in Sicht. Es gibt jedoch eine Lernkurve, wenn sich die Branche weiterentwickelt. Streaming ist für alle außer Netflix noch ziemlich neu und selbst der Pionier versucht sich anzupassen.
„Aktien hatten ein schreckliches Jahr, aber um es umzudrehen, könnte man argumentieren, dass sie bereits anfangen, die meisten schlechten Nachrichten zu reflektieren“, sagte ein Investor – oder zumindest ist das die Hoffnung.
source – deadline.com
